BTC–·„Mit Krypto spielt man nicht — man navigiert."·ETH–·„Du tradest. Wir navigieren."·BNB–·„Das eine tun, ohne das andere zu lassen."·SOL–·„Krypto ist komplex. Dein Überblick muss es nicht sein."·XRP–·„Die Exchanges erklären sich nicht ehrlich. Wir tun es."·ADA–·„Wer nichts ändert, ändert nichts — CN zeigt den nächsten Schritt."·AVAX–·„Alle Exchanges. Ein Blick. Kein Stress."·DOT–·„Krypto auf deinem Level — nicht auf dem der Exchange."·BTC–·„Mit Krypto spielt man nicht — man navigiert."·ETH–·„Du tradest. Wir navigieren."·BNB–·„Das eine tun, ohne das andere zu lassen."·SOL–·„Krypto ist komplex. Dein Überblick muss es nicht sein."·XRP–·„Die Exchanges erklären sich nicht ehrlich. Wir tun es."·ADA–·„Wer nichts ändert, ändert nichts — CN zeigt den nächsten Schritt."·AVAX–·„Alle Exchanges. Ein Blick. Kein Stress."·DOT–·„Krypto auf deinem Level — nicht auf dem der Exchange."·
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Impermanent Loss

Impermanent Loss ist der Wertverlust, den Liquiditätsprovider erleiden, wenn sich die Kursrelation zweier Pool-Assets ändert.

IL bei 2x Preisanstieg
~5,7% Verlust vs. reines Halten
IL bei 5x Preisanstieg
~25,5% Verlust vs. reines Halten
IL bei Stablecoin-Pools
~0% (beide Assets gleichwertig stabil)
Wann wird IL realisiert?
Nur beim Abzug aus dem Pool

📉Was ist Impermanent Loss und wie entsteht er?

Wenn du ETH/USDC in einen Pool gibst und ETH danach stark steigt, rebalanciert der AMM deinen Pool automatisch durch Arbitrage: Du hast am Ende mehr USDC und weniger ETH, als wenn du einfach gehalten hättest. Diese Differenz ist der Impermanent Loss. Beispiel: Du gibst 1 ETH (1.000 USD) + 1.000 USDC in einen Pool. ETH steigt auf 4.000 USD. Ohne Pool: 4.000 + 1.000 = 5.000 USD. Mit Pool nach AMM-Rebalancing: ~2 ETH × 2.000 = 4.000 USD (vereinfacht). Der IL beträgt ca. 1.000 USD, also 20%.

🔢IL-Größenordnungen und die Formel

Impermanent Loss hängt von der Preisänderung eines Assets relativ zum anderen ab. Bei 2x Preisanstieg: ~5,7% IL vs. reines Halten. Bei 4x: ~20% IL. Bei 5x: ~25,5% IL. Bei 10x: ~42,3% IL. Die Formel: IL = 2 × √(Preisverhältnis) / (1 + Preisverhältnis) − 1. Diese Größenordnungen zeigen: Bei starken Bull-Märkten für einen der Pool-Assets wird IL zu einem erheblichen Kostenfaktor. Gebühren von 0,3% pro Swap müssen diesen Verlust ausgleichen.

🛡️Strategien zur IL-Minimierung

Stablecoin-Pools: USDC/USDT, USDC/DAI – kein IL, da beide Assets stabil bleiben. Korrelierte Assets: ETH/stETH (liquid staking ETH) oder BTC/wBTC – beide bewegen sich fast gleich → minimaler IL. Timing: Nur in Seitwärtsmärkten als LP aktiv sein; in starken Trends ist reines Halten profitabler. Protokolle mit IL-Schutz: Bancor v2.1 bot IL-Versicherung an (wurde aber selbst illiquide). Uniswap v3 mit engen Ranges erhöht Gebühren, erhöht aber auch IL-Risiko bei Out-of-Range.

✓ HAUPTVORTEIL
Verständnis schützt vor schlechten LP-Entscheidungen
Wer Impermanent Loss versteht, trifft bessere Entscheidungen: Stablecoin-Pools für sichere Rendite, volatile Pairs nur wenn beide Assets langfristig gehalten werden sollen. Das Wissen ermöglicht kalkulierte Renditeentscheidungen statt blindes Yield Farming.
⚠ HAUPTRISIKO
IL kann Gebühreneinnahmen deutlich übersteigen
Bei starken Kursbewegungen übersteigt der Impermanent Loss die gesammelten Handelsgebühren. Wer ETH in einem ETH/USDC-Pool bereitgestellt hatte, als ETH 10x machte, hätte mit reinem Halten deutlich mehr verdient. Die Gebühren können diesen Unterschied nicht ausgleichen.
💡
PRAXISTIPP
Berechne deinen potenziellen IL vor dem Eintritt in einen Pool auf dailydefi.org oder dem Uniswap IL-Rechner. Faustregel: Wenn du glaubst, dass ein Asset stark steigen wird, ist reines Halten fast immer besser als LP-Provision. LP nur dann, wenn du beide Assets ohnehin long-term halten würdest und die Gebühren als Bonus betrachtest.

❓ Häufige Fragen

Wann ist Impermanent Loss kein Problem?
Bei Stablecoin-Pools (USDC/USDT, FRAX/USDC) ist der IL nahezu null, da beide Assets stabil bleiben. Bei korreliert bewegenden Assets (ETH/stETH, renBTC/wBTC) ist IL gering. Auch: Wenn die Handelsgebühren plus Farming-Rewards den IL deutlich übersteigen, ist es trotzdem profitabel.
Wie kann ich meinen Impermanent Loss berechnen?
Nutze einen IL-Rechner wie auf dailydefi.org oder dem Uniswap-Interface. Eingabe: Anfangspreise und aktuelle Preise beider Assets. Der Rechner zeigt dir: Was hättest du mit reinem Halten, was hast du im Pool – und den Unterschied (= IL). DeFiLlama zeigt auch historische Pool-Performance.

🔗 Verwandte Begriffe

liquidity poolammdexyield farming

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